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》国家托市去杠杆,十年一遇,钢价还得涨两年! 发布时间:2018-01-29浏览次数:814

国家托市去杠杆,十年一遇,钢价还得涨两年!

2018-01-28 钢市天天  

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01|  钢企重负:高负债

 

钢企平均资产负债率从2008年突破60%以后逐年上升,其中2014-2016年三年平均69.6%,2015年高达71.04%。

 

而在此之前,2001年到2007年7年中,钢企资产负债率长期维持在60%以下,平均54.85%,最高的年份2006年也只有57.59%,最低年份2001年为48.92%。

 

合理的债务是必要的,但过度的债务就成了包袱“高杠杆”造成了企业沉重的财务负担。

 

据悉,2001年中钢协会员企业的财务费用为69亿元,而2016年财务费用升为891亿元,其中的吨钢财务费用超过了140元,比金融危机前吨钢增加近100元财务费用,占到了三项费用的35%。

 

黑龙江建龙钢铁有限公司财务副总经理姜兴录说,目前基本能保证每年还1亿元银行贷款,慢慢还贷降杠杆,这样既不影响企业经营,也能让杠杆率逐步降到合理水平。

 


02|  政策:钢铁行业改革重心转向去杠杆

 

中共中央政治局委员、中央财经领导小组办公室主任刘鹤24日在达沃斯世界经济论坛2018年年会上表示,针对影子银行、地方政府隐性债务等突出问题,争取在未来3年左右时间,使宏观杠杆率得到有效控制,金融结构适应性提高,金融服务实体经济能力增强,系统性风险得到有效防范,经济体系良性循环水平上升。

业内人士表示,从去年开始,中国已进入去杠杆进程,整体宏观杠杆率呈现趋稳和下降的趋势不过,针对杠杆率仍较高且违规、变相加杠杆较多的重点领域,监管部门仍需进一步强化监管,并制定和细化相关制度办法。

尽管钢价大幅回升,截至去年10月,大中型钢铁企业资产负债率仍高达68.75%根据规划,经过3年至5年,钢铁行业平均资产负债率要降至60%以下。

 

工信部日前公布了《钢铁行业产能置换实施办法》,对原有的产能置换规则进行了修订。在业内人士看来,这是钢铁行业供给侧改革继续推进的标志,而随着钢铁行业效益的好转,今年改革的重心将转向去杠杆和兼并重组。

 

中国钢铁工业协会(下称中钢协)专家也已表态,钢铁行业2018年要继续加大去杠杆的力度。

 

去杠杆对企业发展的质量和效益影响重大,协会提出钢铁行业用3-5年的时间将资产负债率降到60%以下是一项重要的任务。

 

 

 

03|  算一算:钢市还要涨两年!

 

资产负债率=负债总额除以资产总额的百分比

我们以柳钢股份公开财报数据为例计算:

柳钢股份的资产负债率:75.15%

柳钢股份的总资产: 233.74亿,

柳钢股份(1-9月)盈利:12.55亿,折算成2017年一年盈利为:16.7亿


假如三年内,如果从负债75.15%降低到60%,还要就要挣35.4亿元还债才能达到国家政策标准

那么就就意味着2018年、2019年、2020年都要挣12亿以上

就代表着未来三年钢市行情都不会太差于2017年,吨钢利润(元)都不低于800元

当然降低负债还有债转股等手段,但是不可能整个行业都实现债转股,靠行业自身盈利才是根本之道。

 

 

04|  国家托市,钢厂迎来十年一遇大牛市

 

2017年,供给侧结构性改革深入推进,工业领域重点改革任务取得明显成效,主要体现在:

一是去产能取得积极进展。2017年,钢铁、煤炭去产能改善了供给质量,提高了产品价格,企业效益大幅回升。黑色金属冶炼和压延加工业利润比上年增长1.8倍,煤炭开采和洗选业增长2.9倍。

 

目前钢铁行业效益好转主要是供给侧改革带来的成果并不是行业自身创新引起的复苏。”江苏省钢铁行业协会执行会长、永钢集团董事长吴耀芳对记者坦言,降低负债率、加大环保投入、加大技术改造力度、避免盲目扩张将是钢铁企业的主流发展方向。

 

宝钢股份去年净利预增逾一倍,对于业绩预增的主要原因,公司表示,2017年得益于供给侧结构性改革政策利好影响,公司购销差价空间同比扩大;

 

那么,对于降低钢企整体负债也是一样的,钢厂必须继续保持高盈利,必须是靠国家政策的支持才能实现这个目标,

 

国家托市

去杠杆攻坚战开始

钢厂迎来十年一遇大牛市

钢市还要涨两年!

当然

上涨过程中必然伴随宽幅震荡

甚至千点震荡

(本文不作投资建议)


 
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